er zijn twee belangrijke manieren waarop een onderneming extra kapitaal kan aantrekken: door schuld aan te nemen of door aandelen te verkopen. De bekendste manier om aandelen te verkopen is door middel van een beursintroductie (initial public offering, IPO), waarbij een bedrijf voor het eerst aandelen op de markt verkoopt. Echter, zodra een bedrijf is Openbaar, het is nog steeds in staat om kapitaal aan te trekken door middel van wat wordt genoemd een doorgewinterde aandelenaanbod.
een SEO (SEO) is een brede term die verwijst naar elke verkoop van aandelen door de onderneming na de eerste beursintroductie. In een SEO, een bedrijf heeft al uitstaande aandelen die de handel op de markt, en dan besluit om meer effecten te verkopen.
het hebben van een SEO heeft enkele gevolgen voor zowel de onderneming als de aandeelhouders. De huidige aandeelhouders weten dat elk aandeel een bepaald deel van de eigendom van de onderneming vertegenwoordigt. Wanneer meer aandelen op de markt worden gebracht, daalt het percentage van de totale eigendom dat aandeel vertegenwoordigt. De nieuwe aandelen verdunnen de waarde van de bestaande aandelen, en dit is begrijpelijk, meestal niet vriendelijk bekeken door degenen die aandelen bezitten vóór de verwatering. In theorie zou deze verwatering rechtstreeks moeten overeenkomen met een daling van de aandelenkoers, zodat de marktkapitalisatie van de onderneming gelijk blijft. Aangezien de marktprijs van de bestaande aandelen moet aanpassen wanneer nieuwe aandelen worden uitgegeven, een SEO theoretisch niet de waarde van de onderneming te verhogen .
verwatering
in deze gelijkstelling O = oorspronkelijk aantal aandelen, OP = huidige aandelenkoers, N = aantal uit te geven nieuwe aandelen, en IP = uitgifteprijs van nieuwe aandelen. De verwatering van de uitstaande aandelen moet theoretisch worden opgevangen met een overeenkomstige daling van de aandelenkoers.
het is belangrijk om een SEO niet te verwarren met een secundaire markt aanbod. Een SEO is de toename van het aantal uitstaande aandelen in de markt waarin de IPO plaatsvond, de primaire markt. Een secundaire markt biedt in grote lijnen betekent dat aandelen worden verkocht, maar niet door de onderneming door de registratie van nieuwe aandelen. Zo wordt bijvoorbeeld een eerder aan het publiek aangeboden blok aandelen verkocht dat nu in handen is van grote beleggers of instellingen. De verkoop van de aandelen komt de onderneming niet ten goede en, wat nog belangrijker is, is niet verwaterend.